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硫磺涨价助力市场 “硫磺-硫酸-磷肥”产业链联动性加强
卓创资讯 2017-09-14 10:46:48

  [导语进入9月份,磷硫产业链发展较8月份有所改善,磷铵市场虽然销售端提价压力较大,但整体开工率回升令其出货量有明显增加,硫酸行情延续前期稳定开工负荷,市场价格稳中小涨,而硫磺市场在9月份外盘价格上涨及下游需求提升共同助力下,价格自8月末的下行趋势转为快速上涨。行情角度而言,三条产业共同作用,联动性得到加强。

1.硫磺、硫酸综述

图1

由图1可以看出,三季度末期,国内硫磺一改8月末疲软走势,自9月初开始价格逐步上涨。分析原因在于,一方面,国内前期环保检查逐步结束,下游受限工厂陆续恢复开工,磷铵、硫酸企业开工率回升,需求端呈现利好预期,工厂重新入市采购,助推价格上涨。其次9月份,中东地区三大硫磺供应商官方价格大幅上涨,卡塔尔官方价上涨11美元/吨至105美元/吨,阿联酋官方价上涨10美元/吨至110美元/吨,沙特官方价格上涨11美元/吨至106美元/吨,到岸价也一度涨至125美元/吨,外盘消息的利好至助推硫磺走势上行的主要推动力。国内炼厂借此大幅推价,山东、华北地区两周内涨幅达70-90元/吨,华南、华东、西南等地区价格推涨幅度也在40-80元/吨。据卓创数据统计,截至目前国产磺均价为874.72元/吨,较上一周期价格上涨0.8%。港口现货价格一路突破千元大关,长江港口颗粒磺报盘价格在1030元/吨。由此来看,硫磺走势短期向好。

图2

  金九行情浮现,国内磷硫产业链联动上行。关键词:原料硫磺价格大涨、硫酸稳中上扬、磷铵局部跟涨。其中华北、华中、华南、西南一带成交重心上移10-15元/吨,区内工厂装置停车限产较多,市场货源供应偏紧,下游化工市场启动明显,对原料采买热情升温,酸企出货价格上涨。截至日前,国内98%硫酸主流商谈均价围绕在234元/吨,环比涨幅高达约7.34%。然山东一带因需求萎缩严重,且炼厂再生酸偏多,酸价低位徘徊。华东一带受环保影响需求偏淡,且进口酸增多,酸企多稳价观望。

2.硫磺-硫酸下游产品开工率统计

表1 硫磺下游部分行业开工率统计

产品 8月15日开工率统计 9月13日开工率统计 升降幅
硫磺酸 80% 73% -7%
磷酸一铵 56% 58% 2%
磷酸二铵 49.00% 51.28% 2.28%
溴素 15% 15% 0%
钛白粉 50% 50% 0%

  受环保检查以及硫磺高位影响,硫磺酸企业装置压缩,市场供应量缩减;局部市场供应压力减少,例如淄博、青州地区,磺酸市场价格保持淡稳运行。

  作为硫磺、硫酸70%应用于磷肥行业中,目前磷酸一铵企业预收订单可维持到9月中旬,预收周期缩短,小单成交为主,工厂开工率保持平稳运行。磷酸二铵秋季内贸备货正值旺季阶段,且下游补货已有启动迹象,市场仍有较大程度的启动空间。在印度、巴基斯坦等国家需求支撑下,二铵出口仍表现强劲。肥料用酸量稳定。

  钛白粉、溴素开工率维持低负荷运转,环保检查强劲,工厂装置关闭较多,对原料采买热情不高。其他化工用酸,如己内酰胺、硫酸铵、冶金冶炼、酸洗、染料等行业刚需欠佳。化工用酸短线内提振有限。

3. 硫磺-硫酸下游产品价格统计

表2 硫酸相关产品价格统计表

单位:元/吨

产品 8月15日 9月13日 涨跌幅度 备注
硫磺 863.72 874.72 1.27% 国产均价
硫磺 960 1020 6.25% 长江港口
硫酸 222 236 6.31% 全国均价
硫酸 240 250 4.17% 华东均价
磷酸一铵 1950 1915 -1.79% 山东价格
磷酸二铵 2400 2400 0.00% 湖北出厂
钛白粉 16500 16500 0.00% 山东金红石型
溴素 29750 30000 0.84% 山东溴素

从表2可以看出,“硫磺-硫酸-磷铵”产业链行情上行为主,主要表现原料硫磺、硫酸上行明显,从而带动下游磷铵、化工市场震荡向好。下游需求气氛尚可,对高价原料接货心态趋温和,磷硫产业链联动性渐强。

4. 硫磺-硫酸下游产品运行情况分析

表3 硫磺下游部分行业运行及部分盈利情况表

产品 下游运行情况 用量比例 盈利情况
硫磺酸 近期国内硫磺酸市场表现淡稳运行。其中山西、重庆、广东、两湖一带酸企报盘上涨20-30元/吨,供应量收缩,且酸价偏低工厂盈利受损,业者涨价情绪偏浓。山东地区主力厂家东营方圆铜业大装置恢复生产,供需矛盾扩大,酸价小幅阴跌。截至日前,国内98%硫磺酸主流商谈均价围绕在250元/吨,同比去年涨幅约61.29%。据卓创了解,原料硫磺市场上行明显,主力下游磷铵需求转弱,化工用酸仍无起色,观望情绪较浓。从下游硫磺酸市场表现来看,对硫磺需求支撑尚可。 1吨硫磺可生产2.8吨硫磺酸 不同地区硫磺酸盈利差别较大,以山东地区为例,据卓创统计,一吨硫磺酸利润围绕在20-30元/吨。
磷酸一铵 近期国内一铵市场整体淡稳运行,虽下游需求偏弱,但原材料受环保影响价格不断上涨,对成本起到支撑,企业报价暂稳。目前企业预收订单可维持到9月中旬,预收周期缩短,小单成交为主。复合肥秋季补货有限,开工率降低,对一铵需求下滑,且现货缺口较小,观望情绪加重。二铵秋耕备肥进一步推进,各地市场到货量渐增,虽局部地区存补货现象,但拿货心态谨慎,下游多按需采购。出口市场持续发力,主要需求点集中在巴基斯坦市场,二铵企业9月份出口订单基本排满,小单仍继续接单。目前二铵企业报价坚挺,让价意愿不强,价格维持高位盘整。 1吨硫磺可生产2.2吨磷酸一铵或磷酸二铵 据卓创粗略统计,盈利能力均有所下滑,一铵利润约41元/吨;二铵利润约165.59元/吨(其中原材料价格采用即时价格,其他费按440元/吨计算,仅供参考)。
磷酸二铵
钛白粉 近期国内金红石型钛白粉市场商谈价格大稳小动,周内部分企业上调钛白粉报价,市场实际成交商谈价格变动不大,局部地区商谈窄幅整理,部分受环保影响前期停工企业近期逐渐开工,但市场整体开工率仍难乐观,下游需求难有好转,市场整体交投清淡。截至本周收盘,金红石型钛白粉市场商谈主流在15600-17000元/吨,成交根据单量及付款方式有所区别,低端成交有15500元/吨以下订单。 1吨硫磺可生产0.71吨钛白粉 据卓创统计,一吨钛白粉的利润约3000元左右。
溴素 近期国内溴素商谈价格暂时稳定,目前山东市场潍坊、滨州、东营、莱州等地溴素厂仍大范围关停,厂家多只供应老客户消化库存,新单不接,海水溴目前停产。截至本周收盘,山东地区卤水溴主流大厂商谈价格在29500-30500元/吨,30500元/吨以上成交亦有听闻,部分小厂成交29500-30200元/吨;河北、天津等地成交多在29000-30000元/吨,市场价格混乱,实际成交多一单一谈。 1吨硫磺可生产2吨溴素 据卓创粗略统计,一吨溴素利润约在15000元左右。

由上表可以看出:随着原料硫磺、硫酸的上行,对于下游生产成本压力增加,尤其是磷铵市场,工厂盈利能力收缩明显。化工企业(钛白粉、溴素为例)停车较多,对原料采买热情降温,但化工产品价格上行明显,转嫁成本压力,从而企业盈利能力依旧强劲。近日内原料价格仍存上行可能,成本带动仍明显。
5. 卓创展望

三季度接近尾声,目前从下游市场表现来看,原料价格的上涨是必然带动下游硫酸、磷肥价格的回升,但目前磷铵市场虽然秋收备肥需求旺盛,然下游接货力度较弱,新单成交量较低,原料成本压力下,高价采购仍存压力。硫酸企业开工率相对平稳,化工用酸刚需不佳,硫酸存上涨空间,但幅度有限。但不可忽视的面对前期停工停产企业的再开工,硫磺刚需预期较好,加上国庆起价物流运输等多方面的因素影响,硫磺后市有望稳中看涨,整体表现如何一部分也取决于外盘价格对国内市场的影响。

  目前硫酸市场心态多半纠结,一是原料硫磺大涨,且硫酸工厂开工一般,硫酸价格存上涨空间;二是十一长假临近,业者面临物流以及库存等各方面压力,硫酸滞涨。下面将着重从开工率、相关产品价格、利润以及供需面为大家展开讲解磷硫产业链近期的变化。

磷铵市场,一铵市场成交略有回暖,原材料价格上涨,成本维持高位,一铵下滑空间有限。下游复合肥企业开工略有提高,厂家开始补货,交投气氛较前期活跃。受环保影响,短期成本较高,企业挺价心态增强。近日港口硫磺价格涨势强劲,同时合成氨价格也大幅拉涨,成本因素对二铵价格形成有力支撑,企业报价维持坚挺态势。下游需求方面,华北、西北地区秋季备货正旺,各地市场接货为主,新单量方面交投不畅。出口市场的启动进入收尾阶段,虽南亚、东南亚地区采购持续,但市场再次启动空间不大,国际市场即将进入淡季阶段。卓创认为,9月中下旬,国内秋季销售持续,10月份冬储备肥启动之前,二铵价格维持高位盘整,价格涨跌预期均表现不强。

  综合来看,“硫磺-硫酸-磷肥”产业链当前联动性增强,硫磺涨价带动下,下游挺价心态强烈,刚需带动下,后期走势有望继续上行,但考虑目前下游未见明显推涨动机且后市看稳情绪浓厚,预计在10月冬储备肥启动前,产业联动性平稳为主。

 

 

 卓创资讯  巩秉鑫 王兴国

关键字阅读: 硫酸    硫磺    化工    磷酸一铵    磷酸二铵    
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