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张德强:菜油价格逐渐下行 棕榈油领涨油脂市场
卓创资讯 2017-09-14 13:20:03

  国内油脂市场可谓“风水轮流转”,前期油脂市场的“领头羊”非菜油莫属,但是随着加拿大陈菜籽库存量较低的利多因素逐渐被市场消化,同时面对庞大的新季菜籽收获压力,菜油价格难以大幅上涨。而在此时,棕榈油异军突起,多次领涨油脂市场。

  加拿大新季菜籽收获压力大,菜油价格表现弱势

  在进入9月份之前,菜油牢牢占据油脂市场“领头羊”的位置,在豆油和棕榈油表现弱势的同时,菜油价格却不断上涨,其中加拿大陈菜籽库存量较低,是推动菜油价格不断上涨的主要原因。加拿大统计局数据显示,截止到8月31日,加拿大国内陈菜籽数量仅剩150万吨左右,是2013年以来的最低水平,较去年同期相比减幅更是高达27%。加拿大国内陈菜籽数量少的直接体现就是进口菜籽到港量的减少,2017年6月份进口菜籽到港量在54万吨左右,而到7月份进口菜籽到港量降至40万吨左右,8月份到港数量将会继续减少,预计在30-35万吨之间,同时国内沿海油厂进口菜籽库存量也在呈现不断下降趋势。因此在国内菜油需求端暂无明显利好起色的同时,菜油价格却能连续上涨。

图1

  但是随着9月份加拿大新季菜籽进入收割期,之前陈菜籽库存低位的利多作用有所削弱。虽然8月底加拿大统计局的产量预测数据小幅下调2017年加拿大新季菜籽的总产量,但是从实际的收割工作中看,许多菜籽产区的单产高于前期市场预期,新季菜籽收获压力庞大,导致菜油市场开始显弱。

  棕榈油产量下滑而出口强劲,开始领涨油脂市场

  在菜油价格逐渐下行的同时,棕榈油价格却大幅上调。马来西亚棕榈油局(MPOB)9月11日公布的数据显示,马来西亚8月末棕榈油库存较上月增加8.79%至194万吨,8月棕榈油产量较7月下滑0.9%至181万吨,出口增加6.43%至149万吨。而分析师此前预估8月末棕榈油库存增长6.5%至190万吨,产量预估减少1.5%至180万吨,出口预估增加1.6%至142万吨。8月出口超出市场预期,复产周期下产量增幅较上月不增反降,利多棕榈油价格,棕榈油领涨油脂市场。

图2 棕榈油主力合约走势图

  9月份之后,油脂市场进入传统消费旺季,棕榈油价格低于豆油和菜油价格,存有一定的价格优势,同时目前沿海港口棕榈油库存量较低,后期价格上行空间较大。美国农业部9月份供需报告中上调2017/18年度用于生产生物柴油的豆油数量,此消息也将进一步提振棕榈油价格。

  综上所述,目前油脂市场利多和利空因素相互交织,菜油价格逐渐下行,而棕榈油价格仍存有上行预期。

关键字阅读: 棕榈油    生物柴油    豆油    加拿大    
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