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洪美玲:贸易格局紧张,镍价走势纠结
卓创资讯 2018-08-24 13:53:14

上周五至今,伦镍价格整体上涨。截至本周三伦镍收盘价格为13580美元/吨,较上周同期上涨700美元/吨,涨幅明显,为5.44%。由土耳其诱发的非美元货币贬值和系统性风险担忧有所减弱,加之美元走软及LME镍库存持续下行通道,提振商品需求,大幅拉涨伦镍价格,而后,本周中美贸易磋商引发市场谨慎观望情绪,令伦镍价格走势趋稳。

从原料来看,上周五至今,焦炭市场强势上扬,交投气氛活跃,第四轮提涨基本落地,累计涨幅420-450元/吨。华东地区周均价2365元/吨,较上周上涨120元/吨,环比上涨5.35%。中央环保组入驻山西后,当地企业开工受限10%-30%不等,个别企业限产幅度达40%,其他地区目前开工暂未受明显影响。下游钢厂到货量出现下滑,多维持采购积极性,存补库需求;贸易商高位接货谨慎,陆续出货兑现利润。截至周四下午收盘,各地二级焦价格为:山东出厂2370-2420元/吨,山西出厂2275元/吨左右,唐山到厂2420元/吨,邯郸出厂2340元/吨。

镍铁方面,上周五至今,国内镍矿价格继续持稳。截至本周四,国内1.8%-1.9%及2.0%-2.1%品味镍矿价格分别为455元/湿吨和515元/湿吨,持稳上周同期价格,其他品味镍矿价格亦持稳上周同期。苏拉威西岛是世界上最大的镍矿产地,历来仅供开采和出口。现在政府制定了一项新政策,镍原矿石不可直接出口,必须在国内进行加工,这种处理需要大型的冶炼厂,因此需要非常大的电力供应。卓创预计,下周镍矿价变动不大。

从下游钢厂来看, 上周五至今国内不锈钢市场上探整理运行。截至8月23日,无锡地区304冷卷基价主流在15250-15900元/吨,环比上期数据上涨0.16%,同比去年同期下跌6.55%,同比结束十七连涨,转为下跌。美土贸易争端得到缓解,同时中美贸易磋商预期乐观,上周临近周末伦镍电子盘中低位反弹,国内不锈钢市场部分钢厂积极拉涨指导价格,带动市场部分资源价格上探,交投氛围向好,成交有所放量。但中美贸易谈判在即,市场避险情绪升温,伦镍盘中随后转入窄幅震荡整理阶段,国内不锈钢市场成交后续跟进动力不足,加之进入下旬,市场销售面压力预期上升,行情继续探涨乏力,但厂家挺价下市场仍存一定支撑。当前市场整体氛围偏观望。

宏观面看,一波未平,一波又起,土耳其危机带给市场的避险情绪刚刚有所缓解,紧接着便再次陷入中美双方磋商的忧虑之中。本周四12:01中美双方将对价值160亿美元的商品互相加征关税,导致市场对于金属需求的相关担忧重现。宏观贸易局面复杂多变,料后期基调仍是强美元、弱商品为主,短期有色价格仍以偏弱调整为主。

基本面看,印尼将收回420万吨镍矿出口配额,同时受环检限制影响,镍铁供应预计持续受限,另外,虽进口镍货源流入市场增加,但国内镍库存低位持续减少,镍供应短缺局面短期难改,利好格局为镍价提供上行动力。

综合看,镍价长线的利好支撑依然存在,但宏观稳定才能助力镍价上涨走势。卓创预计,在宏观与基本面的博易之下,下周电解镍区间震荡,或走势偏弱。LME镍关注13000-14000美元/吨,沪镍主力关注105000-115000元/吨,现货价格波动105000-115000元/吨。
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