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陈洪:冬储备肥或挺价待市
卓创资讯 2018-11-21 09:39:23

  [导语] 现阶段,复合肥冬储报价最令人头痛,肥企在成本重压下,担忧涨价后的不良反应;经销商在农需疲软倒逼下,更乐于接受价廉质优产品,对涨价抵触心理重。接下来,小编为大家提供一个数据模型与实际行情相结合方式来论证价格高低的思路。

  就当前复合肥市场而言,影响价格主要因素为上游原料、下游需求、供应量。那么,三大主要影响因素影响程度到底如何,可以通过近5年供需面及价格面数据的相关系数加以论证。

表1 复合肥与影响因素相关性

影响因素 相关系数
上游原料 尿素全国出厂均价 0.81
磷酸一铵湖北出厂均价 0.85
氯化钾市场价 0.81
下游需求 国内需求量 -0.20
供应量 月度开工率 -0.15

  据了解,相关系数绝对值越接近1,相关性越强,代表影响性越大。从相关系数来看,上游原料与复合肥价格呈现正相关,下游需求、供应量有负相关性。其中,原料磷酸一铵与复合肥相关系数为0.85,相关性最强。因此,原料磷酸一铵价格波动,对复合肥价格影响最大。

  着眼于短线市场,基于近5年磷酸一铵及复合肥价格数据分析,从某种意义上讲,可以简单推出复合肥价格合理区间。

表2 四季度磷酸一铵及复合肥价格环比

时间 湖北磷酸一铵55%粉四季度均价环比 45%复合肥四季度均价环比
2014年 -0.30% 1.16%
2015年 -2.32% -0.09%
2016年 3.82% -1.46%
2017年 24.51% 8.40%
均值 6.43% 2.00%

  从历史数据中得出,2014-2017年四季度磷酸一铵55%粉出厂均价环比均值约6.43%,45%复合肥四季度出厂均价环比均值约2.00%。考虑到磷矿石限采、硫酸紧张等资源货紧价扬可能性存在,虽然复合肥企业开工负荷低成为磷酸一铵市场利空影响因素,但是,磷酸一铵市场利好支撑充足,四季度价格有望高位盘整,初步预计四季度湖北磷酸一铵55%粉出厂均价2350-2380元/吨,环比三季度上涨3.75%-5.43%。若按照数据模型推算,则四季度45%复合肥出厂均价环比涨幅为1.16%-1.69%,推出45%四季度出厂均价2389-2402元/吨。

  据卓创数据监测,截止到目前,全国45%出厂均价约2428元/吨。卓创认为,若纯粹从数据模型推算四季度复合肥出厂价格2400元/吨左右,较当前价格略低,也就意味着当前复合肥价格或涨至高位。

  结合当前复合肥市场实际情况来看,冬储备肥阶段属于基层用肥淡季,经销商备肥意愿受价格高低影响最大。而价格居高状况下,经销商备肥风险大,则打款提货积极性低。然而,冬季环境综合治理常态化,肥企限产压力常在,开工持续低位,供暖季结束前,复合肥产量难以放量。另外,多数肥企已完成冬储第一轮预收,部分品牌肥企预收尚可,待发订单或可满足2个月生产所需。卓创预计,春节前肥企通过召开经销商会议,在销售优惠政策提振下,增加企业预收量。在开工持续低位状况下,多数肥企或无接单压力,挺价待市可能性最大。若节后集中提货,山东、河南等用肥大省地区或出现货源紧张局面,届时,复合肥价格有望延续挺价态势。

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