进入2014年电解铝行业经历了一波过山车式行情,年初铝价连续破位,一度跌至近五年低点,就在企业扭亏无望、减产规模不断放大,市场普遍认为行业将重组转型之际,国际资金的强势介入以及地方政府或明或暗的救市动作又重新令行业充满变数……如今下游消费持续低迷,房地产、汽车、家电等终端行业均显疲态,但铝价却滞涨抗跌,甚至迎来一波强势反弹。面对愈发复杂的行业环境,接下来铝企将面临哪些机遇与挑战?铝市又将如何演绎新格局?

储量不敌矿质,铝土矿需大量进口

印尼禁矿,超60%进口被锁喉

  世界铝土矿可分为三类:一水铝石(一水硬铝石、一水软铝石)、三水铝石、混合型铝石,其中三水铝石具有高铝、低硅、高铁的特点,矿石质量好,适合耗能低的拜尔法处理,澳大利亚、印尼等国家均以此类铝土矿为主;而中国主要为一水硬铝石,特点是高铝、高硅、低硫低铁、中低铝硅比,加工难度大。因此,尽管中国铝土矿保有储量据世界前10位,但由于矿质较差,要满足全球最大铝生产国的需求,必须大量进口。
  卓创核算数据,2010-2013年期间我们对海外铝土矿的依赖度分别为48.6%、61.7%、49.5%、75.4%。而通过上图可以看出,我国铝土矿主要进口国中印度尼西亚占比68%,远超其他国家,但是自2014年1月份开始,印尼实施禁矿政策,68%的铝土矿供应被切断,短时间中国难以寻找到匹配的铝土矿资源,进口铝土矿企业被锁住咽喉,魏桥、信发、山铝等氧化铝生产企业不得不采取减产限产等方式应对。

产能有增无减,铝企盈亏状况调研

  卓创全面调研国内99家电解铝冶炼企业开工及盈亏状况,其中产能≥50万吨企业17家,产能20-50万吨企业24家,产能≤20万吨企业58家,调研产能3449.4万吨,得出以下结论:
  目前国内铝冶炼建成产能3449.4万吨,运行产能2814万吨,产能运行率81.58%。相较于2013年同期,建成产能增长474.4万吨,增长率15.96%;运行产能增长404.7万吨,增长率16.80%。另外从上图可以看出,铝企产能运行率整体处于下滑趋势,国内闲置产能已达635.4万吨。
  从上图可以看到,电解铝行业平均生产成本自2013年末开始高于现货售价,转为全面亏损,并在2014年3月份达到历史最高,约2564.68元/吨。截至目前,电解铝平均生产成本14848.44元/吨,按照7月月均价13565元/吨计算,行业平均亏损1283.44元/吨。同时7月亏损产能1698.8万吨,亏损幅度60.37%。

终端消费低迷,铝材厂开工率调研

  卓创监测数据: 2014年3月份以来我国汽车用铝量持续减少,整个上半年汽车产销处于疲态,对铝需求提升有限。2014年上半年汽车用铝量同比仅增加10万吨,月平均增量1.6万吨左右, 而2013年上半年汽车用铝量同比增涨近20万吨。另外2013年汽车用铝量的增速多处于15%-20%,而2014年上半年汽车用铝量的增速多集中在3%-7%。
  目前国内房地产行业仍不容乐观,年初至今,房地产开发景气指数不断下降,开发投资增速连续回落,表明房地产低迷状况未有改善。卓创监测数据:2014年上半年,国内房地产铝材消费量(含每月的旧房改建用量)约为607.5万吨,较去年同期增长7.28%,增长量为41.3万吨,去年同期房地产铝材消费量约为566.3万吨。
  终端行业用铝量增速不断放缓势必影响铝材厂开工率状况,卓创调研全国范围内138家铝材厂,其中产能>10万吨企业14家,5-10万吨企业46家,5万吨以下企业78家,调研产能852万吨,得出以下结论:
  调研数据显示,目前年产量在10万吨以上的企业平均开工率维持在87.5%左右,较去年同期回落5.2个百分点;年产量5万吨以上10万吨以下的中型企业平均开工率在71%左右,较去年同期回落7.3个百分点;年产量小于5万吨的小型企业平均开工率约50.5%,较去年同期回落12.6个百分点。2014年以来国内铝材厂分化愈发明显,规模大、知名度高的企业整体运行平稳 ,产销受影响不大,而规模小、生产经营缺乏规范的中小型铝材厂受行业影响较大。
  由于行情持续低迷,电解铝企业负担越来越重,只能通过减产、停产等措施应对,国内铝市年初开始迎来一波减产浪潮,4月份达到高峰,卓创统计数据,年初至今国内铝企累积影响冶炼产能190余万吨;而国际众多铝业巨头早在去年就开始减产应对,去年国际铝企共减产120万吨,今年预计减产100-150万吨,俄铝、美铝等巨头均有减产计划。企业减产,进一步导致原铝供应量下滑,市场库存出现减少,铝价企稳反弹,原本炎热的夏季也出现淡季不淡的行情,另外随着铝企减产,部分对电解铝依赖较重的地区开始救市,地方政府不断介入,通过税收返还、财政补贴、优惠电价等多种方式力推企业复产。多重因素影响下,铝企在减与不之间徘徊,陷入迷茫期。
  今年4月份开始,国内外库存持续下降,伦敦期货交易所铝库存自2012年9月份以来再度跌破500万吨关口,上期所库存亦滑落至20万吨左右。
  国内现货市场库存亦持续下降,由于原铝供应量减少,加之铝企开始倾向于铝水直售降低成本,流到社会上的现货量越来越少,截至目前现货库存已跌至72.8万吨左右。
  LME国际铝价一举突破2000美元/吨重要关口,稍事休整后追涨动能依旧充足。另外值得注意的是,目前国际现货铝锭升水已超过400美元/吨,预计后市仍表现强劲。
  国内铝价亦表现不俗,长江现货在触及12320元/吨低点后强势反弹,连续突破13000元/吨、14000元/吨关口,目前仍处在高位盘整期。
  原本炎热的夏季却出现淡季不淡行情,但铝材厂开工率依旧维持低位,房地产、汽车等终端行业需求前景亦不乐观,针对当下愈发不明朗的市场人们变得越来越纠结。对此卓创通过调研对比,从整个铝产业链角度给出一定建议:

铝土矿资源问题

解决建议

目前我国铝土矿的主要问题包括以下几方面:
1、随着铝土矿的不断挖采,矿的质量愈发的下降,主要体现在其铝含量的下降。

2、随着矿场使用年限的增加,开采效率降低,同时开采难度不断增大。
3、乱开乱采,无证开采等现象虽然政府有所管制,但力度较小。
4、对于国内铝土矿一水硬铝石的特性,虽然经过不断的努力开创出专有的适应我国现状的选矿-拜耳法,但成本仍旧偏高。


对此,我们给出以下建议:
1、加大勘探的力度,并逐步完成铝土矿资源量向储量的转换升级,为持续发展提供可靠的资源保障。
2、积极推进“走出去”战略,铝企业应加大对外合作的力度,利用周边国家优质三水软铝型铝土矿资源,降低产品生产成本,提高企业经济效益。
3、加强铝土矿的综合利用及稀有金属提取的技术研究,铝土矿中含有的稀有金属较多,加强综合利用不仅可以有效的减少资源浪费,同时又可以显著提高企业的效益。
4、设立行业准入门槛,对铝土矿实行保护性开采,不仅可以提高铝土矿的利用率,同时又可以延长矿山的使用年限。

氧化铝替代新技术调研

氧化铝替代新技术——粉煤灰提取氧化铝

粉煤灰提取氧化铝产业化发展优势

  目前粉煤灰提取氧化铝生产工艺主要包括烧结法、酸浸法、酸碱联合法。
  烧结法的工艺优点是工艺简单、反应介质可循环利用、易于操作、适合大规模生产,其缺点是能耗高、成本高、排渣量大(即石灰石烧结法产生的硅钙渣是氧化铝产品的7-10倍)、造成溶液中铝损失、需要脱硅工艺。
  酸浸法的工艺优点是无需脱硅工艺,其缺点是需要复杂的提纯工艺、酸液难以循环利用、易产生HF等有害气体、对设备材质要求严格。
  酸碱联合法的优点是能耗相对较低,其缺点是酸碱液均不能循环、二次污染严重。
  粉煤灰提取氧化铝产业化发展具有“四个优势”:第一,资源优势:内蒙古累计探明煤炭储量已达8000多亿吨,原料支撑力度强;第二,地域优势:内蒙古紧靠辽宁、山西、陕西、宁夏、甘肃,比新疆运距近,氧化铝销售半径大;第三,政策优势:高铝粉煤灰开发利用受到国家领导和各级政府部门的高度重视,得到多项产业政策性支持;第四,资金优势:现有建设粉煤灰氧化铝项目的企业均为大企业集团,资金支撑无忧。
  另外,粉煤灰提取氧化铝技术还具有生产流程相对简单、原料来源方便、副产品数量多样等特点,提高产品的市场竞争力。

粉煤灰提取氧化铝投入及产出

铝土矿提取氧化铝投入及产出

  通过对标分析得出:相较于传统的氧化铝生产工艺,粉煤灰提取氧化铝技术具有的最突出强项在于主要原料(粉煤灰)成本忽略不计,同时结合其他附加生产设备,还可以生产粉煤灰水泥、白炭黑(沉淀SiO2)、分子筛、硫酸铝、聚合铝等产品,产品附加值高。而传统的烧结法及拜耳法主要以生产氧化铝、氢氧化铝及其微粉为主,产品形式比较单一。
  通过生产项目估算,采用粉煤灰提取氧化铝技术生产一吨氧化铝所带来的效益要明显大于传统氧化铝生产工艺创造的效益。

六大聚集区,电解铝板块新预测

拓宽消费领域,改变生产结构

研发高端,加快“走出去”步伐

  由上图看出,建筑型材在我国铝材的消费结构中占63%,是铝材的主要消费领域,但随着我国建筑铝型材的大量扩建,目前该领域已高度饱和,而且产品参差不齐,市场竞争越来越大,建议商家在房地产行业不景气的情况下不要过量生产门窗类型材。
  另外,目前装饰类铝型材发展较好,但目前我国专门生产装饰型材的厂家还不多,市场对于高品质的装饰型材需求空间大。
  最后,车辆结构类铝型材未来需求空间巨大,高铁、全铝汽车等广受青睐,为了追求更轻、更快、更保值,以铝代铜、以铝代铁、以铝代钢等技术的研发也在如火如荼的进行,并且得到了国家政策层面的扶持。
  由上图看出,目前我国铝材产量跟出口量严重不匹配,出口量仅占产量6.5%左右,且出口铝材中超过80%为粗制产品,因此发展高端铝材的潜力巨大。
  另外2013年中国共进口40余万吨铝材产品,其中接近85%为航空航天、精密仪器等高端铝材,国内铝产能过剩主要是初级产品过剩,铝深加工后的高端产品仍面临巨大缺口。
  国家对高附加值产品多有出口退税补贴,目前我国在高附加值的铝深加工产品领域的开发上还较为欠缺,后期应加大自主研发力度,在满足自身需求的同时积极加快铝材“走出去”步伐。

拨云之后方可见日

卓创认为,当前电解铝行业仍面临以下问题:

1.中国经济是否企稳仍不明朗,转经济调结构效果仍待观察。
2.钱荒不断显现,企业依靠政府救济难以存活。
3.2014年国内原铝供应过剩继续下移至铝加工行业。
4.电价下调和西北低成本产能将拉低行业平均成本。
预计,2014年底前铝市都将经历阵痛期,资金介入及地方政府的短期行为难解根本顽疾,高成本铝厂的苟延残喘难以长久,后期减停产规模仍将继续扩大,电解铝行业重组、拨云见日终将到来。