导语

  硅锰、硅铁合金期货合约已在88日正式上市,由于长期以来铁合金行业乱象丛生,缺乏一个明确的市场信息反馈点与突破点,作为铁合金的主要产品,硅锰硅铁的上市能不能改善当前低迷的铁合金市场?原有的交易模式会受到怎样冲击?主力下游钢厂的定价权能不能还牢牢把握?市场均较为期待。

硅锰硅铁用途及产量

  硅锰合金是由锰、硅、铁及少量碳和其它元素组成的合金。是炼钢(螺纹钢等)常用的复合脱氧剂,又是生产中/低碳锰铁和电硅热法生产金属锰的还原剂,产量的90%以上用在钢铁产业。

  硅铁合金在炼钢工业中用作脱氧剂和合金剂。在铸铁工业中用作孕育剂和球化剂;在皮江法炼镁中常用于金属镁的置换,消费主要四个方面:炼钢、金属镁厂、出口、边贸。

  目前我国铁合金产能和产量均位居世界第一,产量约占世界总产量的40%2013年我国硅铁产量587万吨,市场价值约350亿元;硅锰产量1068万吨,市场价值约700亿元。


  2013年全国锰合金总体产能达2600万吨,其中硅锰产能达1900万吨,硅锰产量为1100万吨,产能利用率不足60%。产区主要分布在广西、湖南、贵州、内蒙、宁夏、云南、甘肃等地,2013年排名前五的主产区产量占比达76%

  目前我国硅铁合金产能约750万,12年以来产量逐年增长,2013年产量约580万吨,同比增加20.83%,目前的产能利用率在70%左右。从主要产区来看,青海、宁夏、内蒙古、甘肃四省区硅铁产量占全国70%

消费区域

    钢铁行业是铁合金最主要的消费领域,铁合金在钢铁行业的消费占总消费量的80%以上。硅铁、硅锰消费区域与我国钢铁行业产能布局相吻合,也主要集中在华北和华东地区。

  分省(市)来看,河北是我国硅铁、硅锰消费最大的省份,消费量占全国的四分之一左右;江苏的消费量也超过10%;占全国比重超过5%的省份还有山东、辽宁和山西。



钢铁用量

仓储及运输

  我国硅铁、硅锰呈现出西北、西南主产,华北、华东主消费的产业格局,产地与消费地距离较远,消费地的绝大多数铁合金需要从内蒙、青海、宁夏、贵州等地靠公路运输而来。

  硅铁、硅锰现货贸易中汽运为主,一般每车40吨左右,西部、南部一些省份也有火车和轮船运输,但量都比较少。汽车、火车运输时硅铁、硅锰一般装在袋内,每袋重约1吨,轮船运输时一般用集装箱。

  存储期方面,硅铁一般在半年以内,硅锰能够存储两年以上。


期货合约

  合约价格适中,目前符合交割标准的硅铁现货报价5600-5800元/吨,硅锰现货价格报6500-6600元/吨。按照6000元/吨计算,一手铁合金期货合约价值在3万元左右,与其他已上市的工业品乳PTA(4万元)、玻璃(3万元)、PVC(3.5万元)等相当。按最高价及5%的保证金标准计算,交易1手硅铁期货所需保证金约2030元,交易1手硅锰期货所需保证金约2380元。
  硅铁和锰硅期货的合约设计贴近现货市场实际。在交割单位方面,硅铁和锰硅期货交割单位均为35吨(7手),而在现货交易中,一辆货车的装载量也在35-40吨,一个火车皮运量为6070吨,期货交割单位与现货能够相互匹配,便于运输。硅铁和锰硅交割连续,112月连续交割,符合工业品连续生产的要求,并能够满足现货企业及时规避价格波动风险的需要。

交割地点:硅铁和锰硅期货交割方式均为厂库交割+仓库交割,仓单为非通用。

  硅铁交割仓库在江苏、湖北地区升水100/吨;锰硅交割仓库在江苏地区无升贴水,在湖北地区贴水150/吨;交割厂库将货物送达送货点时,升贴水按照送货点交割仓库升贴水标准执行。硅铁、锰硅期货指定交割仓库(厂库)自2014108日开始开展铁合金期货交割业务。郑商所自201410月的第12个交易日开始注册仓单,同时一并实行升贴水标准。

鄂尔多斯市西金矿冶有限责任公司、中钢集团吉林铁合金股份有限公司、宁夏晟晏实业集团有限公司、芩巩县金源冶金有限公司、贵州忆祥矿业(集团)镇远润达有限公司、广西铁合金有限责任公司、百色市必晟矿业有限公司、钦州永盛锰业有限公司、云南汇通锰业有限公司、蒙自太耀泰瑞矿业有限公司。

天津市东丽区魏王储运有限公司、天津全程物流配送有限公司、曲周县东之桦生物科技有限公司、玖隆钢铁物流有限公司、江苏武进港务有限公司、立晨物流股份有限公司、湖北储备物资管理局三三八处。

鄂尔多斯市西金矿冶有限责任公司、宁夏天净冶金有限公司、宁夏中卫市银河冶炼有限公司、中卫市茂烨冶金有限责任公司、腾达西北铁合金有限责任公司、青海福鑫硅业有限公司。

天津市东丽区魏王储运有限公司、天津全程物流配送有限公司、曲周县东之桦生物科技有限公司、江苏武进港务有限公司、湖北储备物资管理局三三八处。


期货交割等业务收费

注意事项

  基准交割品在基准交割地点的价格:

  到货价。铁合金现货贸易中,绝大多数都是卖方负责把货物送到双方协商确定的位于买方企业内部或附近的地点;铁合金期货的交割仓库、计价点与钢铁产能布局相吻合,因此铁合金基准交割价体现的是到货价的概念。

  仓单有效期:

  硅锰的仓单有效期比硅铁长。硅铁属于危化品,遇水或产生有毒物质,运输、储存要求更高,加之其易粉化的特点,不适宜长时间储存,因此郑商所规定硅铁的仓单有效期最长为4个月,硅锰则长达1,硅锰似乎更便于交割。

  从交割来看,硅铁生产日期超过30天的不允许入库,硅铁有粉化的不允许入库,无论是厂库还是仓库交割,仓单有效期均为4个月;硅锰生产日期超过90天的不许入库,厂库仓单有效期4个月,仓库仓单有效期1年,已经注销的锰硅仓库标准仓单,货物尚未出库且生产日期仍符合注册标准的,可以重新申请免检注册,仓储费用是每天0.45/吨。

  目前铁合金全行业亏损,很多企业资金链紧张,同时还要面对钢厂、电商和原料供应商的挤压,产品价格始终无法市场化,行业合理利润得不到保证,硅锰、硅铁合金合约即将上市让很多企业看到了希望,期望通过期货市场带动现货市场优化资源配置,引导铁合金企业共同抵御市场风险,更期望通过利用期货市场工具找到更好的价格形成机制,改变企业一直被动挨打的局面。的确,铁合金上市对行业发展有明显的积极推动作用。

   首先上市铁合金期货,能够形成权威的具有指导性的中远期价格,铁合金生产企业可以根据中远期期货价格调整产能、安排生产,调节库存,生产和贸易企业也可以利用铁合金期货价格与消费企业讨价还价,签订订单,铁合金贸易企业也可以利用期货价格调整购进和卖出的步伐,实现最大利益。

  其次,进一步完善钢铁产业链的期货品种,从产品端的螺纹钢、线材、热轧板卷,到主原料铁矿石、焦炭以及焦炭的主原料焦煤,再到最重要的辅料铁合金,期货已经实现了从上游原料到下游产品的高度覆盖。能够为钢铁生产企业提供完善的套期保值、规避风险机制,能够让钢铁上下游企业更好更全面的参与到期货中来,充分发挥期货市场服务实体经济的能力。

   再次,为现货企业提供套期保值、规避风险的机制和渠道,帮助企业做大做强,提高产业集中度,增加铁合金企业在和钢材企业价格谈判和博弈中的筹码,改善其不利地位,将为硅锰、硅铁合金企业找到一条生存之道。