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8月物价指数前瞻:翘尾因素影响CPI涨幅 PPI跌幅继续收窄
卓创资讯 2020-09-08 10:38:56

7月份国内CPI上涨2.7%,这是国内CPI数据连续第三个月回升;PPI方面,截止到7月份这是第六个月同比下滑,但近三个月以来跌幅是一直收窄的。

 

8月份CPI或环比小幅下滑至2.5%左右,翘尾因素或将持续影响本年度接下来一段时间CPI的趋势。

在过去的8月份,受到北方地区雨水天气增多因素影响,供需因素仍是影响食品类价格上涨的主要因素。供给端,整个8月份受到极端天气因素影响,蔬菜生产受到一定影响,出现易腐难储情况,也对生猪的养殖和运输造成阻碍。需求端,9月份进入开学季,在叠加中秋国庆双节临近,市场备货需求较大,特别是蛋类产品涨幅较为明显。总的来说,食品价格依然是CPI环比上升的主要动力,猪肉、粮食、鲜菜价格环比7月份均小幅上升。

非食品价格,8月份国内汽油、柴油价格每吨分别提高85元和80元。8月份商品和服务消费虽然预计有所修复,但预计核心CPI环比依然略低于季节平均水平。

面对极端天气对物资生产及运输造成的不利影响,国家对蔬菜、肉类等事关民生物资统筹调配,稳定物价作用明显。今年以来国家累计投放中央储备冻猪肉30次,且今年猪肉进口数量一直保持高位,额外的猪肉供给亦有助于稳定猪价预期。

对于消费者来讲,能够吃到相对便宜的猪肉就是幸福的,而对于下游加工企业来讲猪肉价格的稳定也有利于企业控制成本,实现企业利润目标。对于养殖户来讲需要特别注意猪周期因素的影响,随着国内生猪存栏量的逐步回升,猪肉价格也将逐步修复,生猪养殖暴利是不可持续的,需要尊重市场规则,不能盲目进入生猪养殖行业。

PPI方面,商品价格的持续回升或使得PPI得以继续修复性上涨。8月份,卓创资讯监测的铁矿石、原油、有色金属等原材料价格保持回升态势,4月份以来的价格修复已经逐渐反映在中下游工业品价格当中。

PPI方面,商品价格的持续回升或使得PPI得以继续修复性上涨。8月份,卓创资讯监测的铁矿石、原油、有色金属等原材料价格保持回升态势,4月份以来的价格修复已经逐渐反映在中下游工业品价格当中。

卓创资讯监测的工业品指数8月收于89.5,环比上涨1.19%,同比下跌8.67,跌幅开始收窄。工业品方面,国际原油市场缺乏消息面指引,行情较为平稳,价格重心缓慢抬升;国内化工品市场走势仍受成本端影响而被动抬升,进口丙烯货源供应趋紧对国内丙烯价格形成支撑,并对下游塑料生产企业利润形成挤压;化工指数环比上涨2.22%,同比跌幅16.36%,跌幅有所收窄。由于全球铁矿石供应的结构性偏紧,以及前期到港货源滞留,造成国内钢材价格月内呈现上涨态势,影响金属指数环比上涨3.36%。另外,国内玻璃市场呈现出积极上涨态势,上游纯碱生产受到安全、环保及疫情的影响出现减量生产供应偏紧的局面,而随着地产基建等下游开工情况改善,纯碱价格持续上涨,带动国内玻璃价格涨至历史高位,玻璃指数环比上涨16.27%,同比上涨16.04%,建材指数环比上涨0.62%,环比跌幅收窄。8月份PPI有望继续向上改善,预计8月份PPI依旧保持负增长,但跌幅继续呈现收窄趋势。

PPI的环比上升趋势反映出疫情对我国工业生产的影响正在恢复,中国大宗商品走势整体好于全球其他国家,主要得益于疫情控制,复工复产带来需求的恢复性增长,作为全球制造业中心,中国制造正在为全球抗疫大业贡献出中国力量。

卓创资讯监测了211项原料和中间品指数,整体来看,与基建、房地产、机械等相关产品指数表现为明显的上涨趋势,而终端市场以外向型经济为主的产品则表现相对较差,比如化纤、轮胎等,这种结构性差异主要受全球经济恢复差异影响,也反映出我国由国际大循环到国内大循环的战略选择的背景,外向型经济发展模式要更多的开始适应国内市场需求。

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为中国争夺大宗商品定价话语权