关键词：乙二醇丁醚、供应、需求、价格

[导语] 2024年12月5日，华东乙二醇丁醚散水出库价格参考9100元/吨左右，较年内价格高点下滑5400元/吨。从2014-2024年华东乙二醇丁醚价格水平来看，当前华东乙二醇丁醚市场价格位于历史分位数的33.64%，属于偏低位水平。在此期间有六个时间节点华东乙二醇丁醚价格临近或低于9000元/吨，其中两个时间节点价格临近9000元/吨水平时，价格快速反弹，三个时间段震荡整理后重回9000元/吨以上水平。

目前华东乙二醇丁醚市场价格再度临近9000元/吨水平大关，市场缺乏有效提振下，短线市场偏弱运行，但考虑到行业刚需仍存，且当前价格低位，行业利润空间不足以让卖方大幅度竞价，未来乙二醇丁醚市场或将呈现窄幅下滑后再度回暖走势。

各阶段影响因素不一，未来供应及成本影响力度凸显

2014-2024年华东乙二醇丁醚价格在临近或低于9000元/吨时，分为以下六个阶段;

第一阶段（2015年2月）乙二醇丁醚在接近9000元/吨水平时，原料提振明显，环氧乙烷价格由7500元/吨连涨至9900元/吨水平，正丁醇价格由6500元/吨上涨至7500，成本承压下乙二醇丁醚价格快速回暖，同时国产供应出现较大缺口，市场价格连续上涨。

第二阶段（2015年11月至2016年9月）此阶段需求表现乏力，且原料价格震荡下滑，市场卖方货源充裕下，市场价格随行下跌，期间乙二醇丁醚价格运行区间在7000-9000元/吨水平。

第三阶段（2017年6月）此阶段价格下跌至9000元/吨左右水平时，需求开始有小幅好转，同时主流进口外商供应有一定减少，马来西亚装置停车到货减少，美国哈维飓风影响三季度到货，行业供需面皆有利好，市场价格快速反弹。

第四阶段（2019年-2020年底）此阶段行业整体下游开工情况欠佳，且行业运输不利，成品及原料价格双双下滑，此阶段华东乙二醇丁醚价格创下历史低点6200元/吨。

第五阶段（2022年7月至2023年8月）此阶段主要是上下游扩能之后，原料价格整体震荡下滑，同时下游竞争激烈，对于乙二醇丁醚缺乏提振，虽期间供应面偶有外商停车提振市场气氛，但利好缺乏连续性，整体走势震荡偏弱。此阶段华东乙二醇丁醚价格区间在7800-10150元/吨。市场价格反弹原因在于原料正丁醇价格上涨带动以及市场需求提振，市场价格连续上涨。

第六阶段：目前华东乙二醇丁醚散水价格再度接近9000元/吨左右水平，按照当前中国乙二醇丁醚行业基本面表现来看，后续市场预期上下幅度有限，2024年12月至2025年2月市场价格区间或将在8800元/吨-9700元/吨之间震荡，具体影响因素来看：

1.价格低位，行业获利空间收窄，后续新增供应有减少预期

当前华东乙二醇丁醚市场价格位于历史分位数的33.64%，属于偏低位水平，且行业获利空间收窄，目前国产及进口获利空间在350-500元/吨，相较于年内高点下滑5318元/吨。当行业缺乏足够利润后，进口或将减少供应，主供其余市场，特别是在国际市场价格中，中国市场目前价格低位，外商获利水平低，另12月美国一套乙二醇丁醚装置停车，沙特或将加大对美国市场供应。同时国内生产厂家将一定程度降低开工负荷，消化现有库存。

2.需求连续性有限，但不缺低位备货可能

从目前需求表现来看，整体刚需仍存，但采购连续性有限，需求整体支撑有限。但综合目前成本、供应、价格水平等因素，后续部分大户不乏低位采购计划，需求或有阶段性好转，提振价格反弹。