【导语】4月中国脂肪醇产量窄幅增加，但进口量有限，市场货源供应偏紧，推动脂肪醇价格上涨。展望后市，5月国内外部分脂肪醇装置存较长周期停车计划，国内产量或降低，进口量有限，5月供需面驱动先强后弱，同时在棕榈仁油价格高位支撑下，预计5月脂肪醇价格先强后弱，但涨跌幅均较为有限。

3月国内脂肪醇进口量补增，进口均价上涨

2025年3月中国脂肪醇进口量补增，进口均价上涨。根据中华人民共和国海关总署公布的数据，2025年3月中国进口工业用脂肪醇58.12千吨，较2月增加23.26%，进口均价2440.44美元/吨。对于天然脂肪醇而言，3月中国进口天然脂肪醇53.02千吨，较2月的40.11千吨增加32.19%。2025年1-3月国内天然脂肪醇累计进口量在144.70万吨，同比2024年1-3月进口量减少4.78%。3月脂肪醇到港量增加，部分为下游厂商自用，部分交付前期订单，因此市场流通货源仍较为有限。同时，3月春节后市场仍存部分刚需，刚需用户入市补库，使得脂肪醇市场整体货源供应维持偏紧态势。

4月国内脂肪醇产量窄幅增加

4月国内脂肪醇产量增加。根据卓创资讯调研统计，4月国内天然脂肪醇总产量在3.89万吨，环比3月增加1.04%。2025年1-4月国内脂肪醇产量累计在14.91万吨，较2024年同期仅增加1.77%。4月国内脂肪醇生产装置大部分维持正常运行，4月7日起华东某脂肪醇企业开车，4月28日起东北某脂肪醇企业停车。4月国内脂肪醇生产企业行业开工负荷率在70.28%，较3月提升2.97个百分点。

短期供应延续偏紧状态，供应端仍存支撑

4月国内脂肪醇产量窄幅增加，但在进口成本高位抑制下，4月脂肪醇进口量或仍然有限，因此4月脂肪醇货源供应依旧紧张，持货商延续挺价出货心态，下游刚需入市补货，因此供应端提振下，4月份脂肪醇价格延续偏强运行。而从后市情况来看，5月国内华东某脂肪醇生产企业存在3周停车计划，东北某脂肪醇生产企业存在30天停车计划，国外亦有脂肪醇生产企业存在5周检修计划，整体来看，国内脂肪醇产量依旧有限。在国外装置检修，以及进口价格过高，抑制下游进口积极性的基础上，预计5月脂肪醇进口量较4月难有增幅，到港货源或多为交付订单，5月脂肪醇国内整体供应紧张状态或依旧难以缓解。但结合需求来看，当前脂肪醇价格高位，终端避险情绪较重，补货心态谨慎，补货以少量多次的方式进行。脂肪醇下游厂商走货不畅，脂肪醇采购积极性也不高，补货量或维持低位，需求端托市力度不足，整体供需格局或有望由紧转松。整体来看，5月供需面对脂肪醇价格的驱动或由强转弱，原料棕榈仁油价格高位震荡，成本面存在底部支撑，综上所述，预计5月份脂肪醇价格或先强后弱，多空博弈之中涨跌幅度或较小。

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