[导语]本周丙烯酸市场在库存低位、下游补货及原油宽幅上行的基本面影响下，价格先跌后涨。下周来看，预估丙烯酸成本探涨、库存压力有限而需求或仍有释放，酸价存上行预期。

本周丙烯酸市场价格窄跌后反弹，周均价下跌。至本周五收盘，华东丙烯酸收于6500-6600元/吨，较上周五稳定；华东周均价为6520元/吨，较上周均价下跌1.51%。库存低位、规模下游入市及国际油价突发上行是本周酸价的主要影响因素。

成本窄降，利润下降

本周国内丙烯市场价格小幅震荡后上行，周均价环比窄幅下跌。截至本周五山东市场丙烯价格为6410-6460元/吨，较上周五价格上涨60元/吨，涨幅0.94%。本周山东丙烯市场均价为6381元/吨，较上周均价下跌0.20%。周前段丙烯市场延续供需博弈，价格窄幅波动，周五原油宽幅上行带动丙烯价格明显反弹。

本周丙烯主要驱动因素为成本及供需面的相互作用。成本面，本周油价格重心上涨，其中周五油价在伊以冲突提振之下宽幅上行，对丙烯成本面支撑增强。供应面，装置开停波动相对有限，市场整体供应较为充裕，生产企业出货承压，丙烯仍面临一定销售压力。需求面，下游衍生品价格环比多数下跌，加之丙烯价格走势偏弱，下游工厂入市采购积极性不高。周内下游工厂前半段以刚需观望为主，阶段性逢低补货。周五原油及丙烯涨势明显，提振下游再度入市采买。

丙烯周均价环比窄跌，丙烯酸周均成本下降9元/吨。因丙烯酸跌幅超过原料跌幅，按1500元/吨加工费计算，丙烯酸周均利润环比下降91元/吨至347元/吨。丙烯酸单吨利润已较5月下旬高点缩水近1000元/吨，周后段酸厂低价惜售情绪逐渐凸显。

开工提升，库存低位

本周国内丙烯酸开工负荷率81%，较上周上涨6个百分点。周内平湖、淄博及泰兴一套装置检修，惠州及泰兴一套装置开车。叠加前期复产的装置产出增量，行业开工负荷率涨至八成略上方，利空前期市场心态，部分持货方报价窄幅下行。

规模下游入市，带动刚需补货

本周丙烯酸最大下游丙烯酸丁酯平均开工负荷率74%，较上周提升3个百分点。江苏三木大装置切到小装置生产，金江及开泰均短期停车，中海油惠州装置正常运行，综合开工负荷提升。次下游精酸装置开工负荷率处九成附近，因精酸利润尚可，淄博及泰兴精酸装置并未跟随普酸装置停车，泰兴另一酸厂普酸及精酸开工负荷提升。

下游SAP行业开工负荷涨至六五成附近，需求淡季状态下，SAP工厂开工暂无明显波动。但周初随着酸价跌至阶段性低位，华东有SAP工厂逢低连日入市采买，储备开车料，对普酸价格存在一定提振。非配套下游方面，以减水剂为例，高温梅雨季及考试季制约终端开工，但酸价止跌反弹提振些许下游刚需逢低入市采买。

下周来看，在成本上涨、酸厂库存低位及需求继续入市的基本面作用之下，预估下周丙烯酸市场价格反弹，均价上行。粗估华东丙烯酸运行区间在6550-6750元/吨，均价预估在6650元/吨。

1.成本方面，周五国际油价宽幅上行，提振丙烯市场心态及价格。但短期内丙烯供应较为充足，同时下游工厂买盘难以持续，丙烯价格持续上行动力或有不足。预估下周丙烯市场成本供需博弈概率较大，丙烯均价或有所上行，对酸价支撑力度增加。

2.供应方面，下周淄博装置存复产预期，福建装置存检修预期，行业开工负荷率或维持八成附近。然经过本周出货后，酸厂多有待发订单支撑，且国际油价突发性宽幅上行提振业者心态，预估下周持货方挺价/探涨概率较大，对酸价提振力度尚可。

3.需求方面，下游已处季节性需求淡季，本周后半周进行阶段性逢低补货后，下周在酸价及油价探涨情况下，或仍有些许下游入市采买。但下游多对高价传导乏力，或制约酸价上行幅度。