导语

3月6日,欧佩克+与俄罗斯谈崩,无法达成进一步减产150万桶/日的协议。之后,沙特发动“全面油价战争”:大幅调低其不同级别的主要原油定价,削减的幅度至少是20年来最大,意味着它要全面增产抢占市场,将尽量多的原油推向市场。

受减产协议未能达成的消息影响,周一(3月9日)布伦特原油期货大幅跳空低开,开盘跌25%,随后跌幅一度超30%;WTI原油期货跌幅也迅速扩大至30%以上,一度击穿30美元/桶的整数关口。

原油价格玩跳水 浅析对大宗商品的影响逻辑

专家观点

国内某机构原油资深分析师:根据过去3次低价竞争以及大幅增产的经验推断,未来2个月布油有望再度跌回27美元甚至更低。俄罗斯与美国状况今非昔比,在低价竞争方面,中东产油国所面临的财政压力更大,更有可能最先服软,重回谈判桌。新减产协议谈判无果,短期欧佩克增产预计有限,但4月后供给增量存在较大的不确定性。全球原油市场仍然处于消费淡季,中美原油需求有改善迹象,但整体仍然偏弱。韩国、意大利和伊朗仍是疫情重灾区,但近期西欧新增确诊明显增加,需要引起关注。

国内某炼厂成品油研究员:由于原油罕见大跌,各企业心态略显悲观。上周末,山东地炼厂家在价格下调后连续推涨,在此事件影响下,今日地炼价格大多没有调整,主要考虑到降价对下游需求刺激有限。价格越往下跌,下游业者进场的心态越弱,因此目前在原油跳水的背景下,国内成品油市场最重要是的稳行情、稳心态。

华东某乙二醇生产企业:本次原油价格跌幅较大,短期内乙二醇将失去成本支撑,另外受到悲观情绪的影响,乙二醇价格大幅度回落。不过目前下游聚酯开工逐步恢复,市场需求端维持缓慢转好趋势。同时受增产预期导致的油价低位持续性存疑,短期乙二醇市场继续跟跌动力不足,预计短线市场将进入低位震荡运行状态。

总结

      此次原油价格“跳水”将对商品期现货价格产生较大影响,能化类商品短期将面临明显震动以此来释放恐慌情绪,特别是在需求尚在恢复中的脆弱基本面下。短期来看,原油基本面在供需双杀的局面下难言底部,而市场情绪仍在释放之中,企业应做好风险防控,切勿盲目抄底。从利润角度来看,原油价格大幅降低,虽然会使得下游生产成本下降,但基于供需框架,原油价格下跌可能预示需求端问题积重难返。