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经济观察:一季度成绩单公布 GDP增速创新低
卓创资讯 2020-04-17 14:53:42

一季度受到COVID-19疫情因素影响,生产停滞,全民进入到“抗疫”状态,3月份全国疫情已经得到很好的控制,但疫情对经济的影响确是实实在在的。市场普遍已经预计到一季度经济数据会表现很差,而数据公布出来实际也是基本符合预期的。

初步核算,2020年一季度国内生产总值206504亿元,按可比价格计算,同比下降6.8%。分产业看,第一产业增加值10186亿元,下降3.2%;第二产业增加值73638亿元,下降9.6%;第三产业增加值122680亿元,下降5.2%。

三驾马车:出口与消费驱动力下滑

   2020年1季度,全国规模以上工业增加值同比下降8.4%。其中,3月份规模以上工业增加值同比下降1.1%,降幅较1-2月份收窄12.4个百分点;环比增长32.13%,工业产出规模接近去年同期水平。

表1 近三年一季度工业增加值分项数据

工业增加值同比 出口驱动 
通用设备 专用设备 电子设备 纺织 毛皮制品和制靴 文体娱乐用品
18年 6.10% 6.80% 11.40% 12.80% 1.00% 5.40% 8.40%
19年 8.49% 14.10% 16.00% 10.20% 1.30% 6.10% 7.10%
20年 -8.40% -17.20% -13.50% -2.80% -16.80% -28.40% --
工业增加值同比 投资驱动 消费驱动
化工 黑色 有色 交运 房地产 农副加工 食品制造 医药制造
18年 6.10% 3.10% 2.90% 5.20% 4.20% 10.40% 7.80% 7.40% 11.40%
19年 6.90% 5.50% 7.90% 10.10% 13.60% 11.80% 6.10% 5.10% 7.20%
20年 -8.40% -6.80% 0.50% -3.80% -13.70% -7.70% -11.10% -7.90% -2.30%

   从工业增加值角度看,分项数据显示出口、投资、消费端整体均出现下滑,但明显出口市场受到影响更为明显,消费领域下滑幅度相对小于出口驱动数据。投资角度看,除交通运输行业之外,化工行业、房地产投资增速、冶金等行业增速虽有下滑,但下滑幅度并不大。

   分门类看,基础原材料和新产品生产保持增长,天然气、无纺布、化学药品原药、原油、十种有色金属、乙烯和粗钢产量分别增长9.1%、6.1%、4.5%、2.4%、2.1%、1.3%和1.2%;采矿业增加值下降1.7%,制造业下降10.2%,电力、热力、燃气及水生产和供应业下降5.2%;终端市场方面,汽车行业下降44.6%,通用设备、专用设备下降幅度分别达到17.2%和13.5%。

   从整个生产从原料到终端产品角度看,越往下游受到影响愈加明显,显然国内市场需求受到明显冲击,需求下降导致供给过剩问题更加严峻。

   房地产方面,1-3月份,全国房地产开发投资21963亿元,同比下降7.7%,降幅比1—2月份收窄8.6个百分点;基础设施投资(不含电力、热力、燃气及水生产和供应业)同比下降19.7%,降幅比1—2月份收窄10.6个百分点。其中,水利管理业投资下降13.6%,降幅收窄14.9个百分点;公共设施管理业投资下降20.5%,降幅收窄11.6个百分点;道路运输业投资下降17.5%,降幅收窄11.4个百分点;铁路运输业投资下降28.6%,降幅收窄3.1个百分点。

   进入三月份之后,国内经济快速恢复,3月份制造业PMI为52.0%,比上月回升16.3个百分点,国内生产生活经济秩序正在井然恢复。

出口:涉及医疗物资出口大幅增加,贸易冲突暂居次位

   今年一季度,受疫情影响,我国进出口总额6.57万亿元,下降6.4%。其中,出口3.33万亿元,下降11.4%;进口3.24万亿元,下降0.7%;贸易顺差983.3亿元,减少80.6%。从主要产品看,集成电路、医疗器械出口增速分别高于整体23.3、10.2个百分点。服装、鞋靴、家具等产品出口受到较大冲击,七大类劳动密集型产品出口降幅深于整体3.9个百分点。从贸易方式看,加工贸易出口下降17.3%,跌幅深于整体5.9个百分点。

   2019年全球贸易秩序问题是影响商品市场价格的主导因素,进入2020年之后该问题对商品的影响暂退居次位,公共卫生事件对商品的影响程度要远大于贸易战。3月份发生的石油价格战,使得原油价格一度跌破20美金,进入4月份之后影响原油价格的因素不再是价格战问题,而转变为原油产能与原油存储能力的矛盾,北美地区甚至已经出现负油价的情况。可见疫情发生之后对需求市场的冲击之大。

消费:居民消费信心指数有所下降

   受到疫情因素影响,居民对未来消费的信心明显下降。2月份居民消费信息指数118.9点,较去年同期下降8个点。商品零售数据方面,3月份,社会消费品零售总额26450亿元,同比下降15.8%(扣除价格因素实际下降18.1%,以下除特殊说明外均为名义增长),降幅比1—2月份收窄4.7个百分点。1—3月份,社会消费品零售总额78580亿元,同比名义下降19.0%。其中,除汽车以外的消费品零售额72254亿元,下降17.7%。

表2 20203月份社会消费品零售总额部分主要数据

指 标 3 1—3
绝对量 同比增长(% 绝对量 同比增长(%
(亿元) (亿元)
社会消费品零售总额 26450 -15.8 78580 -19
 其中:除汽车以外的消费品零售额 23841 -15.6 72254 -17.7
 其中:限额以上单位消费品零售额 9984 -15 27049 -20.5
其中:实物商品网上零售额 -  -  18536 5.9
按消费类型分        
 餐饮收入 1832 -46.8 6026 -44.3
 商品零售 24618 -12 72553 -15.8
   其中:限额以上单位商品零售 9594 -12.9 25771 -18.9
      粮油、食品类 1239 19.2 3858 12.6
      饮料类 157 6.3 468 4.1
      烟酒类 241 -9.4 846 -14
      服装鞋帽、针纺织品类 689 -34.8 2252 -32.2
      化妆品类 249 -11.6 636 -13.2
      金银珠宝类 147 -30.1 429 -37.7
      日用品类 467 0.3 1319 -4.2
      家用电器和音像器材类 569 -29.7 1389 -29.9
      中西药品类 448 8 1208 2.9
      文化办公用品类 264 6.1 659 -3.4
      家具类 105 -22.7 248 -29.3
      通讯器材类 392 6.5 1062 -3.6
      石油及制品类 1384 -18.8 3627 -23.5
      汽车类 2609 -18.1 6326 -30.3
      建筑及装潢材料类 125 -13.9 278 -23.9

注:

1.此表速度均为未扣除价格因素的名义增速;

2.此表中部分数据因四舍五入,存在总计与分项合计不等的情况。

总结:疫情冲击全球需求 加重工业原料领域过剩矛盾

   疫情的发生当前仍处在发酵阶段,从数据上看目前北美及欧洲发达国家是疫情主要的发生地,而实际的数字可能远远大于目前能够看到的。根据约翰逊·霍普金斯大学统计数据,截至4月17日6时38分,全美共报告新冠肺炎确诊667225例。而此数据也仅仅是在检测人数不足400万的背景之下。

   疫情的发生,会给全球经济带来巨大冲击,一季度中国GDP同比回落6.8%,也仅代表受到影响的一季度数据,二季度甚至更长时间的数据都会受到疫情因素的影响和冲击。面对经济下滑压力增大的现实,各经济体会采取更多措施去刺激经济发展,就如微信公众号“如松”发表的文章《疯狂,疯狂……更疯狂,铁幕重启》中所说,本次疫情会将全球带入真正的萧条, “铁幕”将加速重启,全球化将受到巨大冲击,这也可能是疫情过后影响更为深远的问题。

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