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大宗前瞻:大宗延续上涨趋势,上涨品种明显减少
卓创资讯 2021-04-01 13:50:43

3月份全球经济不确定性因素主要来自于欧洲三次疫情,依旧严峻的防疫形势令市场敏感度大升;美国方面,兑现第三轮1.9万亿纾困计划,经济持续复苏向好,美国债收益率提升,美元一改颓势,新兴市场国家为防备通胀预期及资本溢出压力而选择加息,巴西、土耳其、俄罗斯均在3月份调整其基准利率,原油为主的大宗商品价格在3月份开启调整之路。

卓创资讯监测的500+个商品中,上涨品种仅有249个,较2月份减少166个,尽管上涨品种减少,但商品未延续2月份下跌调整趋势。分大类看,工业品价格延续上涨趋势,但农产品则连续第二个月调整,但降幅有所收窄。

   

能化及相关产品:18个产品上榜 原油冲高回落影响甚大

经历了2月的阶段性牛市之后,因原油冲高回落,3月化工市场基本呈现先涨后跌之势,从上涨产品来看,近油端产品难觅踪影,部分存在供需面支撑的产品延续涨势,另外因前期成本上涨,少数产品存在补涨现象。

TOP20涨幅榜产品中有能化及相关产品有18个,其中原料产品中动力煤上榜,以27%的涨幅排名第五位,涨幅最高的是无机化工品——液氯,3月份累计上涨64.81%。

石蜡方面,国内炼厂石蜡资源偏紧持续,限量销售,商家拿货难度明显,市场成交多加价出货显混乱。供应方,受炼厂检修预期支持,市场供应预期减少,市场投机炒作气氛明显。

三氯甲烷市场快速上涨,市场表现抢眼,局部市场创造近10年来高点。三氯甲烷上涨主要原因在于供需面的支撑,下游制冷剂R22行业内利润可观,企业开工积极性较高,在商家集中囤货影响下,行业内供应紧张,导致价格连续上涨。

双环戊二烯市场呈现明显涨势,原料裂解C5价格上涨,成本面支撑力度增强;下游加氢树需求稳定,且在检修季预期下,下游提货积极性明显升高,厂家库存迅速降低,对双戊二烯价格上涨形成支撑。

醋酸乙烯价格宽幅上涨,外贸价格持续走高,部分厂商出口套利,国内现货供应紧缺,下游EVA工厂刚需采购,商谈重心不断上涨。

主产区液氨市场僵持整理后接连上涨,月初下游产品恢复进程略显缓慢,对液氨的需求略显不一。同时受重污染预警等影响,局部略有增量,企业出货承压,报价陆续回落。随着北京重要会议结束,下游企业开工负荷陆续提升,对液氨的需求陆续增加,局部供应紧张,液氨价格接连上涨。

合成氨市场本月主要受两湖、东北、内蒙部分装置检修或减量影响货源供应,价格形成持续上涨动力。

动力煤方面,本月受重要会议召开的影响,主产地晋陕蒙地区的煤矿安全、环保检查较为严格,且煤管票严格按照核定产能发放,部分煤矿出现减产或短期停产现象,煤炭库存维持低位水平。而下游化工、水泥、陶瓷等企业用煤需求回暖,补库热情较高

中温煤焦油市场总体高开低走,月初至上旬,国际油价维持涨势,焦油价格持续走高;中旬后,国际油价陷入震荡运行且多次宽幅下调,对油品市场形成明显利空影响,中温煤焦油高位回落。

硫酸价格上涨的主要原因在于酸企开负荷率下降导致的供应减少,以及下游磷肥、钛白粉、化纤等行业需求回升。同时,从成本端来看,上游硫磺价格高位,也推动了硫酸价格上涨。

其中氧气上涨的主要原因是需求旺盛且供应偏紧。需求方面,春节过后,钢厂生产积极性高,对氧气的需求增加;供应方面,受主力企业检修影响,供应偏紧。在此影响下,氧气价格上涨明显。

3月份液氯整体呈上涨趋势,期间略有波动。本月国内液氯供应略有缩减,且需求旺盛,支撑液氯价格宽幅上涨。

其他:糠醇+白卡

本月农产品开启消费淡季,商品跌多涨少。糠醇消费需求尽管较弱,但糠醛成本端支撑较强,且企业开工情况较好,短期内成为影响糠醇价格上涨的主要因素。白卡纸市场限塑令消息发酵,月初在原料价格影响下价格上涨明显,而进入月中后期,由于下游包材需求低迷,原料价格回落,白卡纸月均涨幅略有收窄。

4月份大宗商品趋势展望

宏观利好居多,美国公布新的基建计划,对大宗基础物料的支撑作用或较为明显;疫苗接种进度明显加快,疫情对经济的影响正逐步消退;货币政策依旧宽松,但需要注意部分新兴国家货币政策收紧带来的边际压力;国内正在加紧推进“碳达峰”“碳中和”行动,各行业碳达峰路线图陆续出台,大宗商品供应或受到政策钳制,但不同行业影响差异性较大。预计3月份PPI指数或继续走高,而CPI则可能继续保持在收缩区间,4月份延续上涨趋势的可能性较大, PPI涨幅或进一步走高,而CPI则可能由负转正。

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