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热点来了!详解大宗商品涨价原因与趋势
卓创资讯 2021-04-22 10:46:38

导语:2021年,悄然之间与居民生活息息相关的物资均已出现明显的上涨。食用油涨价50%,零食涨价30%,啤酒涨价10%,电器涨20%。4月20日,可口可乐CEO表示,该公司将提高饮料的价格,以应对大宗商品价格上涨的影响!尽管我们从数据上仍没有看到通胀的迹象,但大宗商品涨价的影响已然在影响居民生活。

近期关于大宗商品价格上涨的问题,不管是媒体还是国家监管层均有极大关注,哪些商品出现上涨,又为何上涨?这种趋势还会继续吗?怎么理解“不具备长期上涨的趋势”?

以下内容总结了近期媒体记者相关采访记录,以问答形式回应有关大宗商品价格上涨的问题。

1、今年以来,大宗商品行情有什么特点?哪些品种涨幅比较大?

今年以来,国内大宗商品价格呈现出震荡上涨的状态,农产品与工业品走势分化明显,卓创资讯监测的工业品指数涨幅超过10%,而农产品指数则有超过13%的下跌。

从涨幅榜看,涨幅最大的是苯乙烯,累计涨幅接近50%,纸浆、PVC、原油、热轧涨幅超过20%,纯碱、螺纹钢、玻璃、PTA、铜、燃料油、铝等产品涨幅在16%-20%之间。

相较于工业品价格的上涨趋势,贵金属、农产品表现显然弱于工业品,截止到4月21日,本年内黄金、白银分贝下跌6.56%和4.77%;苹果、生猪、豆1等均有不同程度下跌,其中苹果跌幅最大,跌幅达到11.24%。在主要期货品种中,跌幅最大的是焦炭,另外镍价也有5.74%的下跌。

2、大宗商品价格上涨的原因是什么?

大宗商品价格上涨是全球性的问题,并非仅有国内大宗商品价格上涨。整体来看,大宗商品价格上涨即有周期性的因素又有疫情后经济自我修复的因素。

从周期性角度看,2020年四季度之后中美均已开启新一轮的补库存周期,在补库存阶段,大宗商品价格上涨是其中重要的特点。特别是中美库存周期叠加在一起,更是强化了这一预期,国际投行不断在商品上增加筹码,投机性因素带动国际大宗商品价格上涨。

从经济层面考虑,疫情对全球经济造成极大冲击,但随着全球疫情的逐步消退,全球经济正在加速恢复,经济向好趋势为商品提供了一个良好的需求环境,与此同时,由于不同国家在疫情发展和控制上的不同,制造业恢复并不充分,这就造成了制造业产能不足的现实,需求向好,但产能不足,价格上涨也就在情理之中。

另外,为应对疫情的冲击,以美国为首的发达国家采取了极度宽松的货币环境,为商品市场创造了大量的流动性,大放水之后再叠加拜登政府新提出的大基建,对于经济和商品的刺激力度是很强大的。

宽松的货币环境、需求向好的趋势、产能不足的显示构成大宗商品价格上涨的基础条件,但也不可忽略商品本身的特点。以铜为例,供给端上秘鲁等主产国疫情发展不确定性较大,对铜、锂等材料的供应造成扰动;需求端,短期有家电类产品出口需求增加带来的铜棒、铜线的需求,长期看,在碳中和大背景下,作为输变电技术、储能技术主要材料,其需求也具有良好预期,这几个原因共同促成了铜等产品的价格上涨。

以塑料为例,需求上看,在家电等产品出口订单大幅增加的背景下,对通用塑料产品PP、PE、PVC、改性塑料PC、PS、ABS,铜、铝等都有较大的增加;供应上看,国内的塑料行业开工率处于高位水平,高于20年同期,但略低于19年同期。而国际市场上,特别是欧洲开工率明显不足,塑料制品原料供应略偏紧。

3、大宗商品价格上涨如何影响居民生活?

首先我们需要从概念上理解大宗商品,一般来讲大宗商品包括:米,大豆,玉米,小麦,等粮食作物和经济作物,还包括铜,铁,石油等原材料。

这些大宗商品疯狂上涨的话,不仅意味着工厂的实际成本的增高,这种大幅上涨肯定会传导价格领域,导致物价快速上涨,更为严重的后果就是“通货膨胀”。

其主要影响有两点:

第一点,抬升制造业成本。我国是制造业大国,大宗商品价格上涨,特别是初级原材料价格上涨,会推升我国制造业原材料如钢铁、铜、化纤等产品价格,制造企业特别是外向型企业对价格极其敏感,有限度的原料成本上涨是经济向好的表现,过快的价格原料成本上涨则可能导致制造业企业采购成本大幅度上升,可能会对已签订订单造成极大的损失。

第二点,推升通胀。触及原材料价格上涨,会带动相关产品原料上涨,进而导致企业购进价格大幅走高,经济数据上表现为PPI走高。汽柴油、化肥、农药、种子等产品的上涨,会抬高农业生产成本,进而传导影响至CPI,而构成对通胀的压力。

4、对于后期大宗商品的行情走势有什么样的判断?原因是什么?

上半年国内大宗商品价格或延续上涨趋势,但6月份之后或面临极大的不确定性。一方面,全球经济加速恢复,制造业产能同样也是处于加速的恢复过程中,支撑价格上涨的产能短缺因素会随着疫苗的接种而逐渐消失;另一方面,不可忽视的是,2021年仍是国内产能投放的大年,下半年各基础原材料生产企业均有投产计划,利好供应,但对于价格来讲就有可能就属于利空了。第三,就是需要注意货币政策的调整问题,虽然没有出现全球性的加息,但随着美元重回强势,美债收益率回升,新兴市场国家面临较大的资本外溢压力,加上商品价格上涨带来的输入型通胀压力,不排除大规模加息的可能性,这也会对商品上涨造成扰动。

5、结合大宗商品行情的走势,对上下游产业链有什么样的预警提示?

对于上游原料生产企业来讲,大宗产品价格上涨是利好,会让这一类企业在价格上涨过程中受益,但对于终端制造业企业来讲可能并非利好而是利空,原料价格的上涨会抬高制造业生产成本,而家电、机械等产品价格向消费者传导难度较大,因此极易出现堰塞湖效应,挤压终端制造业企业利润。

大宗商品价格上涨是多种因素叠加下的必然,虽然不具备长期上涨的可能性,但对于企业经营者来说,也会造成极大的成本压力。因此需要加强对大宗商品趋势的研判,并结合现有的金融工具做好对冲,稳定生产经营利润,以获得企业的长久发展。

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为中国争夺大宗商品定价话语权