【导语】近期《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》逐渐落实，对于钢铁行业而言，设备的更新以及消费品的以旧换新对于钢铁需求有较为明显的影响，但影响有多大尚需我们探究一二。从历史的角度来看，设备更新和消费品以旧换新方案实行的效果是明显的，虽然本次政策的侧重点、行动目标等或有不同，但整体对于钢铁需求的拉动作用依然是可观的。

自3月13日国务院发布印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》以来，4月山东、山西等省份陆续公布了推动大规模设备更新和消费品以旧换新的实施方案。各方案均明确到2027年，工业、农业、建筑、交通、教育、文旅、医疗等领域设备投资规模较2023年增长25%以上。其中行动方案具体为：1、实施设备更新行动：推进重点行业设备更新改造；加快建筑和市政基础设施领域设备更新；支持交通运输设备和老旧农业机械更新；提升教育文旅医疗设备水平。2、实施消费品以旧换新行动：开展汽车以旧换新开展家电产品以旧换新；推动家装消费品换新。

对于钢铁行业而言，设备的更新以及消费品的以旧换新对于钢铁的供应以及需求均有较为明显的影响，但影响有多大尚需我们探究一二。

以史为鉴：历史上的以旧换新

2009年5月19日，国常会研究部署鼓励汽车、家电以旧换新政策措施，自此以旧换新正式开启。主要形式以补贴为主，补贴资金由中央财政和试点省市财政共同负担。其中，中央财政负担80%，试点省市财政负担20%。

影响：汽车产销量在2009年6月开始爆发性增长，2009年上半年汽车月度平均产量为67.09万辆，到了方案结束的2010年下半年，汽车月度平均产量达到了137.92万辆，增幅到了105.57%。从用钢量的角度来看，2008年汽车全年测算用钢量942.73万吨，而2010年达到了2082.37万吨，增幅在120.89%。

四大家电（空调、冰箱、洗衣机、电视机）产量2009年上半年月度平均为2282万台，到方案结束的2011年下半年，四大家电月度平均产量达到了3549万台，增幅到了55.52%，2011年全年四大家电的用钢量5029.3万吨，较2008年增加82.84%。

从数据中不难看出，以旧换新的政策措施快速有效的实现了汽车、家电生产的加码，带动相关钢铁需求在两年内实现了快速的增加。从周期的角度来看，以旧换新的政策实施基本与库存周期中的被动减库存以及主动增库存相对应，也可以说是政策加快了库存周期的阶段进程。本身库存周期既是以工业企业产成品库存为主要依据，以旧换新政策确实有利于工业企业的快速发展。不过从历史的角度来看，这一轮的政策也透支了未来一段时间内市场需求的增量。

以史为鉴：历史上的设备更新

从历史上看，设备更新的补贴方式以再贷款及减税为主。2022年国常会提出，“对高校、职业院校和实训基地、医院、地下综合管廊、新型基础设施、产业数字化转型和中小微企业、个体工商户等设备购置和更新改造新增贷款，实施阶段性鼓励政策，中央财政贴息2.5个百分点，期限2年。”，整体来说，此次设备更新政策影响相对有限。

本次设备更新和消费品以旧换新的不同

从体量上来说，当前家电、汽车的需求量是远大于2009年的水平的，以旧换新影响的范围是明显增大的；从终端用户的需求角度来看，2009年更得倾向于家电、汽车的普及，而今年可能需要更倾向于家电、汽车等消费品的以旧换新，这也与资源循环利用的目标相对应；从方案的目标达成以及近期发布的《以标准提升牵引设备更新和消费品以旧换新行动方案》来看，通过能耗、大气污染排放、质量安全等角度标准的提升来有效的提高设备投资的增加。从工业、农业、建筑、交通、教育、文旅、医疗等领域设备投资规模2027年较2023年增长25%以上来看，本次设备更新行动方案的力度是远超过2022年的水平的，叠加国家的政策倾向来看，设备更新或是本轮宽财政输出的重点。

对于钢铁市场的影响

结合当前库存周期以及朱格拉周期的情况来看，方案的实行有助于快速提高钢铁需求，从而一定程度上摆脱建筑用钢需求乏力的局面；从品种来看，方案的实行更多的带来对于板材、特钢等工业领域用钢的需求提升，对于当前钢铁环境来看，需求的增量有助于抵消螺纹企业转产优特钢棒材带来的供应增多压力，而由于产能大范围转移需要时间，方案实行带来的需求增量或对板材市场形成更为明显的拉动。